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Eutelsat publie ses résultats de l’exercice 2024-2025
Atteinte de l'ensemble des objectifs financiers pour l'exercice 2024-25
Chiffre d’affaires des Activités opérationnelles de 1 226 millions d’euros, en hausse de 0,8 %
EBITDA ajusté stable, avec une marge de 54,4 %2
Chiffre d’affaires des activités LEO en croissance de plus 80 %, représentant environ 15 % du total du Groupe
Dynamique positive dans les Services aux gouvernements
Projet d’augmentation du capital de 1,5 milliard d’euros soutenu par les actionnaires de référence, en vue de renforcer la structure financière et de financer les ambitions stratégiques du Groupe
Paris, 5 août 2025 – Le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock Exchange : ETL) s’est réuni sous la présidence de Dominique D’Hinnin et a arrêté les comptes annuels au 30 juin 2025.
Le chiffre d'affaires total pour l'exercice 2024-25 s'établit à 1 244 millions d'euros, en hausse de 2,5 % sur une base publiée et de 1,6 % sur une base comparable. Le chiffre d’affaires des quatre Activités opérationnelles (hors « Autres Revenus ») s’établit à 1 226 millions d’euros, en hausse de 0,8 % sur une base comparable.
Le chiffre d’affaires issu des activités LEO s’élève à 187 millions d’euros, en hausse de 84,1 %2, porté par une forte demande. Ils représentent environ 15 % du chiffre d’affaires.
L’EBITDA ajusté s’établit à est stable sur une base comparable à 676,2 millions d’euros au 30 juin 20 25 et est stable sur une base comparable. À taux de change constant, la marge d’EBITDA ajusté est de 54,2 % (54,4 % en publié).
Cette performance est conforme à nos projections financières d’un chiffre d’affaires des Activités opérationnelles stable et d’une marge d’EBITDA ajusté légèrement inférieure à celle de l’exercice précédent.
Jean-François Fallacher, Directeur Général d’Eutelsat Communications, a commenté : « Les résultats de l’exercice 2024-25 sont en ligne avec nos objectifs. L’année a été marquée par des activités LEO soutenues, dont le chiffre d’affaires a progressé de plus de 80 % et représentent désormais 15 % du chiffre d’affaires. Je me réjouis de prendre la direction d’Eutelsat au moment même où le Groupe entame un nouveau chapitre de son histoire, centré sur le déploiement de sa constellation en orbite basse, une révolution pour l’industrie satellitaire. Grâce à son positionnement GEO-LEO unique et à la couverture mondiale de sa flotte, Eutelsat est en mesure de jouer un rôle clé dans le développement de l'espace souverain européen de demain et au-delà, comme le montre la récente signature d’un contrat-cadre avec les Forces Armées françaises. Enfin, l’augmentation de capital d’un montant de 1,5 milliard d’euros, récemment annoncée, assurera à Eutelsat le financement nécessaire pour mettre en œuvre sa feuille de route stratégique, nous permettant ainsi d’apporter croissance et valeur à l’ensemble de nos parties prenantes. »
Objectifs pour l’exercice 2024-25 à taux de change et périmètre constants : i) chiffre d’affaires des quatre Activités opérationnelles globalement stable par rapport à l’exercice 2023-24 ; marge d’EBITA ajusté légèrement inférieure à celle de l’exercice 2023-24
Le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock Exchange : ETL) s’est réuni sous la présidence de Dominique D’Hinnin et a arrêté les comptes annuels au 30 juin 2025.
Nomination d’Eric Labaye à la présidence du Conseil d’administration d’Eutelsat
Paris, le 4 août 2025 – Le Conseil d'administration d'Eutelsat (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock Exchange : ETL) a approuvé la cooptation d’Éric Labaye en tant qu’administrateur et Président du Conseil d'administration d'Eutelsat Communications et d'Eutelsat SA lors de la réunion du Conseil qui s'est tenue le 4 août 2025. Il succède à Dominique D'Hinnin qui avait annoncé, le 14 février 2025, sa décision de ne pas solliciter le renouvellement de son mandat. La nomination d’Eric Labaye est effective à compter du 4 août 2025.
Lors de cette même réunion, le Conseil d'administration a également approuvé un certain nombre de changements dans sa composition, notamment la démission de Michel Combes, effective au 3 août 2025, et la cooptation de Lucia Sinapi-Thomas en qualité de membre indépendant du Conseil.
Le Conseil a également pris acte de la nomination de Guillemette Kreis (Agence des Participations de l'Etat - APE) en tant que représentante de l'Etat français.
Suite à ces changements, le Conseil d'administration d'Eutelsat sera composé de 10 membres, dont 6 administrateurs indépendants. Il comptera cinq administratrices, représentant 50 % de ses membres.
Les changements précités prennent effet immédiatement. Le nouveau Président, Eric Labaye, exercera ses fonctions jusqu'à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires, où sa nomination sera proposée pour un mandat complet.
Sunil Bharti Mittal, Vice-Président (Co-Chair) du Conseil d’administration, a déclaré : « Je tiens à adresser mes sincères remerciements à Dominique D'Hinnin pour les qualités exemplaires dont il a fait preuve à la Présidence d'Eutelsat au cours des huit années écoulées. Dominique a présidé à la fusion d'Eutelsat et de OneWeb, dont est issu Eutelsat Group, premier opérateur mondial de services GEO et LEO intégrés, Il s'est également attaché à faire d'Eutelsat un acteur européen de premier plan dans le domaine de la connectivité par satellite, comme en témoigne notamment le programme Iris². »
Et d'ajouter : « J'accueille avec enthousiasme l'arrivée d’Éric Labaye à la présidence du Conseil d'administration d'Eutelsat Group, au moment où la société s'apprête à franchir un nouveau cap. L'expérience considérable d’Éric Labaye sera un atout précieux pour Eutelsat dans les années à venir. Je me réjouis de concourir avec Éric, Lucia et Guillemette, ainsi qu'avec l'ensemble du Conseil, à façonner l'avenir d'Eutelsat. »
Dominique D’Hinnin a déclaré : « Eutelsat Group a désormais toutes les cartes en main pour apporter à ses clients, partout dans le monde, l'excellence en matière de connectivité par satellite. J'adresse mes remerciements à l'ensemble des collaborateurs d'Eutelsat et de OneWeb ainsi qu’aux équipes dirigeantes pour leur professionnalisme remarquable dans un environnement concurrentiel plus que jamais complexe. Leur engagement et leurs talents sont la clé de la réussite à long terme d'Eutelsat Group. »
Jean-François Fallacher a indiqué pour sa part : « Je tiens à exprimer ma profonde gratitude à Dominique D'Hinnin pour le soutien qu'il m'a apporté depuis mon arrivée chez Eutelsat. Dominique a su présider avec brio à l'une des étapes stratégiques les plus décisives de l'histoire d'Eutelsat, celle notamment de la mise en œuvre du pivot des télécommunications, grâce auquel Eutelsat s'est imposé comme un acteur unique en son genre grâce à un portefeuille inégalé de solutions GEO et LEO. »
Il a ajouté : « Je suis ravi qu'Éric Labaye, véritable expert en télécommunications et en technologies, prenne la relève de Dominique D'Hinnin. Je me réjouis de notre future collaboration qui me permettra de m'appuyer sur son incomparable vision stratégique pour porter Eutelsat vers de nouveaux sommets. »
Éric Labaye a déclaré : « Je suis honoré et enthousiaste de rejoindre Eutelsat à l’aube d’un nouveau chapitre de son développement, et je remercie les membres du conseil d’administration pour leur confiance. Je tiens à rendre hommage à Dominique D’Hinnin pour son rôle déterminant dans les évolutions stratégiques de l’entreprise. Eutelsat dispose des atouts uniques et solides pour réussir dans le secteur innovant et en pleine mutation de la connectivité par satellite. J’ai hâte de travailler avec le conseil d’administration, Jean-François Fallacher, l’équipe de direction d’Eutelsat pour accomplir la mission de l’entreprise. »
Éric Labaye compte plus de 30 ans d'expérience auprès de clients internationaux dans de nombreux secteurs tels que les télécommunications, les hautes technologies et l'industrie, ainsi qu’auprès d'administrations gouvernementales et d'institutions publiques. Ses domaines d'expertise couvrent un large éventail de thématiques stratégiques et opérationnelles. Il est le président et co-fondateur d’IDEL Partners, société de conseil auprès de dirigeants sur les grands sujets de développement et de transformation. Il siège également à la présidence du Conseil de surveillance d'Ekimetrics, acteur majeur des solutions d'intelligence artificielle. Il est en outre conseiller senior chez Antin Infrastructure Partners, membre indépendant du Conseil d'administration de Rexel et, depuis avril 2024, Président du Comité de surveillance des investissements d'avenir (CSIA).
De 2018 à 2023, il a été président de l’École Polytechnique, grande école d’ingénieurs française de renom, ainsi que de l’Institut Polytechnique de Paris, institution mondiale de premier plan (classée dans le top 40), dont il a piloté la création en 2019.
Auparavant, Éric Labaye était Senior Partner chez McKinsey & Company. Il a dirigé le bureau français de 2002 à 2010, puis supervisé les fonctions mondiales de connaissance et de communication du cabinet en tant que membre du comité exécutif mondial (2010–2013). Il a également présidé le McKinsey Global Institute (MGI), l’entité de recherche économique et stratégique du cabinet (2010–2016), et a siégé pendant neuf ans au conseil mondial de McKinsey.
De nationalité française, Éric Labaye est diplômé de l’École Polytechnique et de Télécom Paris, et titulaire d’un MBA de l’INSEAD avec mention (Henry Ford II Prize)
Lucia Sinapi-Thomas a démarré sa carrière en 1986 en tant qu’avocate en droit des affaires et en fiscalité, avant de rejoindre le groupe Capgemini en 1992. Elle possède plus de 20 ans d'expérience au sein de Capgemini, où elle a exercé diverses fonctions, notamment celles de Directrice fiscale Groupe, Responsable Corporate finance, trésorerie et relations investisseurs (1999), périmètre par la suite étendu à la gestion des risques et aux assurances. Lucia Sinapi-Thomas a exercé les fonctions de Directrice financière adjointe du Groupe de 2013 à 2015, avant d’assurer la direction exécutive de la division Business Platforms en 2016. Depuis 2019, elle est Directrice exécutive de Capgemini Ventures. Elle siège au Conseil d'administration de Capgemini SE, de Dassault Aviation, dont elle est membre du Comité d'audit, ainsi que de Bureau Veritas, dont elle a été membre du Comité d'audit et des risques jusqu'en mai 2019, et est depuis lors membre du Comité des nominations et des rémunérations. De nationalité française, Lucia Sinapi-Thomas est diplômée de l'ESSEC et titulaire d'une maîtrise en droit de Paris II - Panthéon Assas. Elle a été admise au Barreau de Paris en tant qu’avocate en 1989.
Guillemette Kreis est Directrice de participations « Services et finance » à l’Agence des participations de l'État qui est rattachée au Ministère de l'économie, des finances et de la souveraineté industrielle et numérique. Auparavant, elle a exercé diverses fonctions dans le secteur public et dans l'industrie des médias à l'international. Guillemette Kreis a démarré sa carrière au Ministère de la culture et de la communication, puis au sein du cabinet du Premier ministre où elle était chargée des questions de politique audiovisuelle et des médias. De 2008 à 2017, elle a travaillé à Londres pour les sociétés Fremantle (Bertelsmann), ITV plc et All3Media Group, principalement dans les domaines de la stratégie, des fusions et acquisitions et du développement d'entreprise. Chez All3Media, elle a été Vice-présidente exécutive en charge du développement d'entreprise, de la stratégie internationale, des investissements, des acquisitions et des relations avec les actionnaires. De nationalité française, Guillemette Kreis possède un DEA en économie de l'Université Paris I – Sorbonne, et un Master en Science d’HEC Paris.
Le Conseil d'administration d'Eutelsat a approuvé la cooptation d’Éric Labaye en tant qu’administrateur et Président du Conseil d'administration d'Eutelsat Communications et d'Eutelsat SA lors de la réunion du Conseil qui s'est tenue le 4 août 2025. Il succède à Dominique D'Hinnin qui avait annoncé, le 14 février 2025, sa décision de ne pas solliciter le renouvellement de son mandat.
Le Royaume-Uni participe à l’augmentation de capital d’Eutelsat à 1,5 milliard d’euros
Paris, le 10 juillet 2025. Eutelsat (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock Exchange : ETL) annonce que le Royaume-Uni s'apprête à participer au projet d'augmentation de capital tel qu’il a été annoncé par Eutelsat le 19 juin dernier. Cette participation supplémentaire de la part d’un autre actionnaire de référence portera à 1,5 milliard d'euros le montant total de l'augmentation de capital envisagée, consolidant ainsi la mise en œuvre de la stratégie à long terme d'Eutelsat.
Le gouvernement de Sa Majesté, via le Secrétaire d'État à la Science, à l'Innovation et à la Technologie du Royaume-Uni, s’engage aux côtés de l'État français via l'APE (Agence des Participations de l'État), de Bharti Space Limited, de CMA CGM et du FSP (collectivement, les « Investisseurs de l'Augmentation de Capital Réservée »), à souscrire à l’Augmentation de Capital Réservée et à l’Augmentation de Capital avec DPS pour la quote-part de sa détention au capital à l’issue de la réalisation de l’Augmentation de Capital Réservée, pour un montant total investi à hauteur de 163,3 millions d'euros.
Les engagements pris par les Investisseurs de l'Augmentation de Capital Réservée restent soumis à l’approbation des actionnaires lors d’une Assemblée Générale Extraordinaire qui se tiendra vers la fin du troisième trimestre de l’année calendaire 2025, aux autorisations réglementaires usuelles, ainsi qu’à la conclusion, dans des conditions mutuellement acceptables, d’un pacte d’actionnaires modifié, non-concertant reflétant la structure de l’actionnariat suite à l’Augmentation de Capital Réservée. Sous réserve de ce qui précède, les Investisseurs de l’Augmentation de Capital Réservée se sont également engagés à voter en faveur de l’opération lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire (qui procéderait aux changements de gouvernance en lien avec l’Augmentation de Capital Réservée, et donnerait au Conseil d’administration une délégation dans un plafond à fixer pour émettre des actions nouvelles de la Société avec maintien du droit préférentiel de souscription en vue de l’Augmentation de Capital avec DPS) et à maintenir leur participation jusqu’au lancement de l’Augmentation de Capital avec DPS.
L'Augmentation de Capital Réservée s'élèverait à 828 millions d'euros, dont 551 millions d'euros devant être souscrits par l'État français via APE, 30 millions par Bharti Space Limited, 90 millions par le gouvernement de Sa Majesté, 100 millions par CMA CGM, et 57 millions d'euros par FSP. L’Augmentation de Capital avec DPS subséquente devrait s'élever à 672 millions d'euros
L’Augmentation de Capital Réservée et l’Augmentation de Capital avec DPS devraient être réalisées d’ici la fin de l’année 2025.
À la suite des deux augmentations de capital susvisées, et sous réserve de la participation d’autres investisseurs, l’État français détiendrait une participation à hauteur de 29,65% du capital et des droits de vote, tandis que Bharti Space Limited, le gouvernement de Sa Majesté, CMA CGM et le FSP détiendraient respectivement 17,88%, 10,89%, 7,46% et 4,99% du capital et des droits de vote, étant précisé que les participants aux augmentations de capital réservées ne se trouveront pas en situation d’offre publique obligatoire.
Jean-François Fallacher, Directeur général d’Eutelsat, a indiqué: « Nous sommes heureux de bénéficier de l'appui du gouvernement de sa Majesté, qui fut l'un des piliers de OneWeb avant de devenir un actionnaire de référence d'Eutelsat dès l’amorce de notre parcours dans l'univers de l'orbite terrestre basse. Plus que jamais, il est essentiel pour nos pays de poursuivre leur coopération en parfaite synergie, notamment dans le domaine spatial qui est désormais un élément stratégique clé en matière de souveraineté. Nous demeurons fermement engagés envers le Royaume-Uni que nous considérons comme l'un de nos territoires d'implantation, et nous mobilisons toutes nos forces pour favoriser la croissance de OneWeb en vue de satisfaire les attentes de l'ensemble de nos partenaires souverains et de nos marchés. »
Peter Kyle, Ministre britannique en charge de la Science, de l’Innovation et de la Technologie a ajouté : « Les satellites s'avèrent indispensables à l'ensemble de nos activités industrielles qui représentent 364 milliards de livres sterling pour l'économie britannique. Les illustrations en sont nombreuses, qu’il s'agisse de consulter les prévisions météorologiques sur nos smartphones ou bien de nous déplacer en voiture à l'aide du GPS. Mais leur fonction cruciale s'étend bien au-delà de la croissance économique. Dès lors que nos adversaires font de plus en plus appel aux technologies spatiales dans le but de nous nuire, une connectivité satellitaire résiliente s'avère essentielle à la sécurité du continent européen. Notre engagement financier témoigne de notre volonté résolue de favoriser le développement de ces technologies essentielles afin d'assurer durablement une position de premier plan dans le secteur mondial des télécommunications par satellite. »
Le gouvernement de Sa Majesté, via le Secrétaire d'État à la Science, à l'Innovation et à la Technologie du Royaume-Uni
En l’état des discussions, le pacte non-concertant prévoirait une représentation au conseil d’administration des Investisseurs à l’Augmentation de Capital Réservée proportionnelle à leur détention au capital (avec une moitié d’administrateurs indépendants).
Eutelsat (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock Exchange : ETL) annonce que le Royaume-Uni[1] s'apprête à participer au projet d'augmentation de capital tel qu’il a été annoncé par Eutelsat le 19 juin dernier. Cette participation supplémentaire de la part d’un autre actionnaire de référence portera à 1,5 milliard d'euros
Eutelsat prévoit une augmentation de capital stratégique de 1,35 milliard d’euros
Paris, le 19 juin 2025, Eutelsat (ISIN: FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock Exchange : ETL) annonce un projet d’augmentation de capital de 1,35 milliard d'euros, soutenu par ses actionnaires de référence pour mettre en œuvre sa vision stratégique long terme.
Forte dynamique du marché de la connectivité LEO (orbite terrestre basse), avec un fort potentiel de création de valeur
Eutelsat est l’un des deux seuls opérateurs mondiaux disposant de constellations en orbite terrestre basse (LEO) exploitées commercialement, et le seul exclusivement dédié aux marchés B2B (Business-to-Business) et B2G (Business-to-Government). Alors que le marché de la connectivité devrait croître dans le monde à un rythme de +12% par an entre 2025 et 2029, le marché de la connectivité LEO, évalué à plus de 2,1 milliards d’euros en 2025, devrait croître à un taux de croissance annuel moyen de +28% sur la même période, et ainsi être multiplié par cinq dans les huit prochaines années, offrant ainsi un potentiel de croissance important à court, et moyen-long terme.
La révolution du LEO, à la fois technologique et industrielle, a fait entrer les communications satellitaires dans une nouvelle ère, en rendant possible une connectivité abordable, omniprésente et à grande échelle, avec une expérience client inédite pour le secteur. Elle ouvre un potentiel de marché considérable, allant de la réduction de la fracture numérique sur l’ensemble des segments de marché à l’échelle mondiale, à l’émergence de nombreuses nouvelles applications comme la connectivité en mobilité terrestre, maritime ou aérienne. Les barrières à l’entrée sur le marché du LEO – notamment l’accès et l’obligation de partage du spectre sécurisé par Eutelsat – limitent considérablement le nombre d’acteurs en mesure de capter cette opportunité de marché, créant ainsi des conditions particulièrement favorables pour la croissance à long-terme d’Eutelsat.
Eutelsat, seul opérateur disposant de satellites en orbites géostationnaire (GEO) et terrestre basse (LEO) et seul opérateur européen disposant d’un réseau LEO pleinement opérationnel, idéalement positionné pour bénéficier de l’essor du marché de la connectivité
Eutelsat est idéalement positionné pour saisir cette opportunité de marché grâce à son activité géostationnaire (GEO) historique rentable et génératrice de flux de trésorerie importants, son envergure opérationnelle, sa dynamique commerciale et son positionnement ciblé sur les applications destinées aux clients professionnels et institutionnels. Depuis l’acquisition de OneWeb, le Groupe a étendu sa couverture satellitaire – en voie d’être finalisée d’ici la fin d’année 2026, a obtenu les approbations réglementaires requises sur de nombreux segments cibles, a développé son réseau de distribution et a amélioré son offre tout en maintenant des niveaux de service élevés, comme en témoigne son pipeline commercial représentant 3,7 milliards d’euros et provenant majoritairement du segment de la connectivité. L’équipe de management d’Eutelsat capitalisera ainsi à l’avenir sur l’amélioration de ses opérations (e.g. charges utiles, déploiement de portails de réseaux satellite), sur une stratégie commerciale différenciante (concentrée sur les marchés B2B et B2G), sur son offre multi-orbites GEO et LEO résiliente et sur son fort ancrage européen. Ses droits prioritaires d’accès au spectre lui confèrent un avantage unique pour l’exploitation des ressources du spectre et la coordination avec les autres acteurs du LEO.
En tant que seul opérateur européen disposant d’un réseau LEO pleinement opérationnel, Eutelsat est en mesure de jouer un rôle stratégique dans le soutien à des secteurs critiques tels que les communications militaires, la cybersécurité et la connectivité gouvernementale sécurisée, en parfaite cohérence avec les objectifs d’autonomie stratégique de l’Union européenne et de l’OTAN. Le contrat cadre d’une durée de 10 ans avec les Forces Armées françaises annoncé cette semaine, renforçant l’intégration des moyens civils et militaires (programme Nexus) pour un montant maximal d’1 milliard d’euros, illustre le rôle stratégique de la constellation LEO dans le modèle de défense et de communications spatiales souveraines françaises.
De plus, à travers son rôle de principal investisseur privé du programme IRIS² (Infrastructure for Resilience, Interconnectivity and Security by Satellite) de l’Union Européenne, le partenariat public-privé visant à créer une constellation multi-orbites pour fournir des services sécurisés de communication à l’UE et ses Etats Membres, Eutelsat confirme son rôle central de garant de la souveraineté de l’Europe en matière d’espace et de connectivité.
Augmentation de capital de 1,35 milliard d’euros d’ici la fin de l’année visant à soutenir le plan stratégique ainsi que les ambitions à long terme de la société
Eutelsat envisage de lever 1,35 milliard d’euros de fonds propres par le biais (i) d’une augmentation de capital réservée de 716 millions d’euros à un prix par action de 4 euros, représentant une prime de +32% par rapport au cours moyen de l’action Eutelsat pondéré par les volumes (VWAP) des 30 derniers jours sur Euronext Paris (l’« Augmentation de Capital Réservée »), qui serait souscrite par l’État français via l’Agence des Participations de l’État (« APE »), Bharti Space Limited, CMA CGM et le Fonds Stratégique de Participations (« FSP »), et (ii) d’une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription de 634 millions d’euros (l’« Augmentation de Capital avec DPS »), qui serait souscrite par les investisseurs mentionnés ci-dessus pour leur quote-part du capital de la société après réalisation de l’Augmentation de Capital Réservée.
Avant l'approbation de l’Augmentation de Capital Réservée par les actionnaires d’Eutelsat, l'APE fera l’acquisition des actions d’Eutelsat actuellement détenues par Bpifrance Participations, à un prix par action égal au prix de souscription de l’Augmentation de Capital Réservée. En conséquence, le membre du Conseil d'administration représentant Bpifrance Participations serait remplacé par un représentant de l’État français.
Cette augmentation de capital représente une étape cruciale dans la feuille de route stratégique et financière d’Eutelsat, lui garantissant les ressources nécessaires à la mise en œuvre de sa vision stratégique. Couplée à un plan de refinancement de sa dette, elle permettra de renforcer la flexibilité financière de la société en accélérant son désendettement, et de soutenir l’investissement dans ses capacités existantes en orbite basse (LEO) et la future constellation IRIS². Avec la réduction de son niveau d’endettement à environ 2,5x à la fin de l’exercice 2025-26, Eutelsat pourra refinancer sa dette de marché, lever des financements crédit exports et prolonger les échéances de sa dette bancaire afin de couvrir pleinement les besoins de financement de son plan à moyen terme.
L’État français via l’APE, Bharti Space Limited, CMA CGM et le FSP (ensemble les « Investisseurs de l’Augmentation de Capital Réservée ») ont confirmé leur accord pour souscrire à l’Augmentation de Capital Réservée et à l’Augmentation de Capital avec DPS pour la quote-part de leur détention au capital à l’issue de la réalisation de l’Augmentation de Capital Réservée. Ces accords sont notamment soumis à l’approbation des actionnaires lors d’une Assemblée Générale Extraordinaire qui se tiendra autour de la fin du troisième trimestre de cette année 2025, aux autorisations réglementaires usuelles, ainsi qu’à la conclusion, dans des conditions mutuellement acceptables, d’un pacte d’actionnaires modifié, non-concertant reflétant la structure de l’actionnariat post Augmentation de Capital Réservée. L’augmentation de capital a été unanimement approuvée par les membres présents ou représentés du conseil d’administration d’Eutelsat. Sous réserve de ce qui précède, les Investisseurs de l’Augmentation de Capital Réservée se sont également engagés à voter en faveur de l’opération lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire (qui procéderait aux changements de gouvernance en lien avec l’Augmentation de Capital Réservée, et donnerait au conseil d’administration une délégation dans un plafond à fixer pour émettre des actions nouvelles de la Société avec maintien du droit préférentiel de souscription en vue de l’Augmentation de Capital avec DPS) et à maintenir leur participation jusqu’au lancement de l’Augmentation de Capital avec DPS.
L’Augmentation de Capital Réservée et l’Augmentation de Capital avec DPS devraient être réalisées au plus tard d’ici la fin de l’année 2025.
L’Augmentation de Capital Réservée serait souscrite par l’État français via l’APE pour 526,4 millions d’euros, Bharti Space Limited pour 31,4 millions d’euros, CMA CGM pour 100,4 millions d’euros et le FSP pour 57,8 millions d’euros.
Des discussions sont en cours avec d’autres investisseurs, y compris le gouvernement britannique, pour participer au renforcement des fonds propres de la Société dans le calendrier envisagé.
À la suite des deux augmentations de capital susvisées, et sous réserve de la participation d’autres investisseurs, l’État français détiendrait une participation de 29,99% du capital et des droits de vote, tandis que Bharti Space Limited, CMA CGM et le FSP détiendraient respectivement 18,70%, 7,81% et 5,22% du capital et des droits de vote, étant précisé que les participants aux augmentations de capital réservées ne se trouveront pas en situation d’offre publique obligatoire.
Perspectives financières : une croissance solide avec un profil de marge parmi les plus attractifs du secteur
Eutelsat affiche des perspectives de croissance et de rentabilité parmi les plus attractives du secteur, avec un chiffre d’affaires qui se situerait entre 1,5 et 1,7 milliard d’euros à la fin de l’exercice 2028-29, soutenu notamment par la forte dynamique des revenus LEO affichant une croissance nettement supérieure à celle du marché. Cette croissance devrait également favoriser un effet de levier opérationnel, permettant une amélioration progressive de la marge d’EBITDA ajusté pouvant atteindre un niveau d’au moins 60% d’ici l’exercice 2028-29. A plus long-terme (post exercice 2028-2029), le marché B2B de la connectivité devrait continuer de croître à un rythme de croissance annuelle à deux chiffres, guidée par une croissance toujours soutenue du marché du LEO.
Pour l’exercice 2025-26, Eutelsat vise un chiffre d’affaires en ligne avec celui de l’exercice précédent, et une marge d’EBITDA ajusté légèrement inférieure, notamment en raison de l’impact des sanctions en Russie sur l’activité Vidéo. Bénéficiant d’une forte dynamique commerciale, les revenus tirés de l’activité LEO devraient progresser d’environ 50% par rapport à l’exercice 2024-25.
Par ailleurs, Eutelsat confirme ses objectifs pour l’exercice 2024-25, qui seront publiés le 5 août prochain, à savoir un chiffre d’affaires des Activités Opérationnelles globalement stable par rapport à l’exercice 2023-24, et une marge d’EBITDA ajustée légèrement inférieure à celle de l’exercice 2023-24. Les dépenses d’investissements brutes sont attendues dans une fourchette comprise entre 500 et 600 millions d’euros.
Les dépenses d’investissements brutes devraient atteindre environ 1,0 à 1,1 milliard d’euros sur l’exercice 2025-26, reflétant le calendrier des principaux jalons stratégiques, dont la commande d’un premier lot de 100 satellites supplémentaires à partir de décembre 2024, ainsi que la commande de 340 satellites supplémentaires pour la constellation LEO actuelle. À partir de 2025-26, les dépenses d’investissement brutes seront concentrées sur l’activité LEO, en ligne avec la vision stratégique du groupe, principalement sur le programme Gen-1 follow-on (2 milliards d’euros d’enveloppe entre 2024-25 et 2028-29). Des dépenses d’investissement brutes sur l’activité GEO seront également déployées afin d’assurer sa continuité de services. Enfin, une enveloppe de dépenses d’investissement brutes d’environ 2 milliards d’euros sera allouée au déploiement d’IRIS2, l’essentiel à partir de 2027-28.
Les augmentations de capital mentionnées ci-dessus devraient également permettre à Eutelsat de poursuivre sa stratégie de désendettement, avec un ratio d’endettement net sur EBITDA estimé à environ 2,5x à la fin de l’exercice 2025-26, assurant ainsi un financement pérenne et autonome du groupe.
Jean-François Fallacher, Directeur Général d’Eutelsat, a indiqué: « Eutelsat entame un nouveau chapitre de son histoire, centré sur le déploiement de sa constellation en orbite basse, une véritable révolution technologique pour l’industrie satellitaire. Grâce à son positionnement GEO-LEO unique et à la couverture mondiale de sa flotte, Eutelsat a toutes les cartes en main pour s'imposer comme l’acteur incontournable du déploiement d'un secteur spatial européen souverain dans le futur. J’accueille favorablement l’augmentation de capital envisagée, qui permettra à la Société de renforcer sa solidité financière pour mettre en œuvre sa feuille de route stratégique. Je suis reconnaissant de pouvoir compter sur le soutien de l’Etat français et du soutien renouvelé d’actionnaires de référence – Bharti Space, CMA CGM et le FSP, et les remercie pour leur confiance. »
Eric Lombard, Ministre de l'Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique, a déclaré: “ L’État est fier de participer au renforcement des fonds propres d’Eutelsat pour accompagner une étape cruciale de son développement. Cette opération traduit notre volonté forte de soutenir un acteur majeur de la connectivité par satellite, secteur stratégique au cœur de la souveraineté numérique européenne, tout en favorisant un potentiel remarquable d’innovation technologique et de croissance économique durable. A travers cette opération, la France affirme sa détermination à construire, avec la société et ses partenaires européens, une filière spatiale compétitive, résiliente et souveraine, en particulier autour du programme IRIS², qui constitue un pilier essentiel de notre autonomie stratégique. Nous sommes convaincus que les fondamentaux solides de l’entreprise — son savoir-faire reconnu en orbite géostationnaire, ses solutions innovantes en orbite basse, son équipe engagée et sa vision ambitieuse — sont les clés d’un succès durable. Eutelsat ouvre un nouveau chapitre de son histoire, et l’État sera pleinement au rendez-vous pour l’écrire à ses côtés.”
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LE PRÉSENT COMMUNIQUÉ CONTIENT DES INFORMATIONS PRIVILÉGIÉES AU SENS DU RÈGLEMENT (UE) N° 596/2014 SUR LES ABUS DE MARCHÉ, TEL QU’AMENDÉ ET DU RÈGLEMENT BRITANNIQUE SUR LES ABUS DE MARCHÉ
Note : Goldman Sachs Bank Europe SE, Ravel & Co. et Rothschild & Co. agissent pour Eutelsat dans le cadre de la transaction. Bredin Prat et Linklaters agissent en tant que conseils juridiques d’Eutelsat.
En anglais : « Low Earth Orbit » ou LEO.
Les montants relatifs au marché et à la croissance proviennent d’Euroconsult et de Novaspace.
En anglais : « Satellite Network Portals » (ou SNPs)
Prix moyen pondéré par les volumes (VWAP) sur les 30 dernières séances de bourse arrêté à la clôture du 18 juin à 3,02 € (Source : Bloomberg)
Investissement du Gouvernement Français via l’Agence des Participations de l’Etat (« APE)
Après impact de la cession partielle des infrastructures au sol de 0,5 milliard d’euros.
En l’état des discussions, le pacte non-concertant prévoirait une représentation au conseil d’administration des Investisseurs à l’Augmentation de Capital Réservée proportionnelle à leur détention au capital (avec une moitié d’administrateurs indépendants).
via le Secrétariat d’Etat à la Science, à l’Innovation et à la Technologie du Royaume-Uni
Après impact de la cession partielle des infrastructures au sol.
Inclus un impact annualisé estimé de (75-80) millions d'euros sur l'EBITDA ajusté en raison de la cession partielle des infrastructures au sol.
Avant impact de la cession partielle des infrastructures au sol.
Eutelsat (ISIN: FR0010221234 - Euronext Paris / London Stock Exchange : ETL) annonce un projet d’augmentation de capital de 1,35 milliard d'euros, soutenu par ses actionnaires de référence pour mettre en œuvre sa vision stratégique long terme.
